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一時的成功不代表所做所為是對的
套一句曾在華爾街上過班的朋友小孩說
華爾街是一個沒有人性 沒有生活的地方
大家的眼中充滿貪婪跟鈔票
一切向錢看
他只有二十出頭
不要過這種日子
所以決定轉換人生跑道
很慶幸他這麼年輕就懂得人生的道理
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雷曼兄弟的末日記事 政府畫清界線 買家各懷鬼胎
九月九日（周二）：。雷曼兄弟岌岌可危的消息傳遍華爾街，恐慌情緒蘊釀蔓延。雖然兩天之前聯邦政府才出手搭救房貸公司「房地美」與「房利美」，但是雷曼兄弟恐怕不會有這般運氣。南韓「韓國產業銀行」出馬併購的計畫破局，雷曼兄弟股價幾乎腰斬。
九月十日（周三）：在雷曼兄弟位於紐約「時報廣場」的總部，董事長兼執行長佛德緊急邀集重要投資人與分析師舉行電話會議，公布該公司自創業以來最嚴重的虧損紀錄：一季失血卅九億美元（約台幣一千兩百五十億元）。佛德提出救亡圖存方案，打算將該公司一分為二，「好銀行」（優質資產）另尋買主，「壞銀行」（不良資產）由同業或政府承擔。
而雷曼兄弟股價繼續探底，大難臨頭的員工開始各謀生路，找出塵封已久的履歷表修改潤飾，聯絡求才公司或人力銀行，甚至公然在辦公室討論求職訊息。
九月十一日（周四）：雷曼兄弟股價又重挫四○％，不到四美元的價位總算對可能的買家產生吸引力，美國商業銀行與英國巴克萊銀行表態有意入主，幾家私募股權基金也投石問路。然而市場情勢險峻，沒有聯邦政府擔保，實力再雄厚的買家也不敢出手。
華爾街的噩夢－骨牌效應來勢洶洶，美林集團（Merrill Lynch）、美國國際集團（ＡＩＧ）、華盛頓互助銀行（WaMu）先後告急。聯邦政府先前已經掏出納稅人的三百億美元挽救貝爾斯登、兩千億美元支撐房地美與房利美，下一張倒地的骨牌恐怕只能自求多福。
九月十二日（周五）：雷曼兄弟引發的恐慌侵襲全球市場。晚間六點，美國財政部長鮑爾森與紐約聯邦準備銀行總裁蓋斯納親自出馬，召集金融界鉅子在曼哈頓開會，試圖協商出搶救雷曼兄弟、穩定市場情勢的方案。一位熟悉內情的金融圈人士表示，雷曼兄弟財務快速惡化顯然讓政府措手不及，但是這回政府畫清界線，只出力不出錢。
蓋斯納呼籲各大銀行暫時放下競爭的戒心，為整個金融業的前景著想，如果紓困方案難產，雷曼兄弟絕不會是最後一張骨牌。然而在場的幾位銀行家質疑，雷曼兄弟陷入困境是咎由自取，憑什麼要同業不惜血本搭救？一位與會者直言，雷曼兄弟已經是一家「僵屍銀行」。 九月十三日（周六）：上午九點，華爾街巨頭再度到紐約聯邦準備銀行開會，蓋斯納再度大聲疾呼。業者已經做最壞的打算，清查自家對雷曼兄弟的曝險部位，擬定緊急應變計畫；ＡＩＧ與華盛頓互助銀行的情況迅速惡化，市場人士擔心體質較為健全的機構如摩根士丹利、高盛集團終難逃一劫。 九月十四日（周日）：聯邦政府一再表明不會再拿納稅人的錢救火，美國商業銀行與巴克萊銀行先後打退堂鼓，收購希望破滅，雷曼破產成定局，員工開始打包私人物品，互道珍重，有人打算明早還是來公司看看，有人決定直接向就業服務中心報到，當年他們被雷曼兄弟錄用時，大概想不到自己與公司會有這一天。 剛愎「鬥牛犬」雷曼成敗皆佛德 【王良芬／紐約十六日電】 是誰終結了雷曼兄弟公司？全球矛頭指向執行長佛德(Richard S. Fuld)。佛德的傲慢、自大摧毀了雷曼兄弟，震撼了華爾街，牽累了全球金融。《商業週刊》曾稱佛德是「華爾街的鬥牛犬」，但這兇狠的掠奪性格，卻無助於最後力挽狂爛。 佛德曾被譽為華爾街最成功的執行長之一，現在走到事業盡頭，財經媒體票選他為「華爾街痛苦指數最高的執行長」。 在雷曼兄弟公司宣布進入破產管理後，佛德很快從媒體鏡頭前消失，雷曼兄弟的資深員工說，佛德可能去打壁球發洩情緒。 壁球是快節奏的劇烈運動，華爾街族多喜歡打高爾夫球，今年六十二歲的佛德卻嫌高爾夫球節奏太慢，獨對壁球情有所鍾，他經常對著牆壁假想敵人，猛烈出擊廝殺，打得全身大汗淋淋，精力絲毫不輸給年輕人。
佛德早年畢業於科羅拉多大學，後來在紐約大學得到商業管理碩士，自一九六九年進入雷曼兄弟公司工作以來，就沒有再離開過，直到雷曼兄弟倒了下來。佛德在雷曼兄弟工作的四十年中，他的鬥牛犬性格發揮無遺，帶給公司巨大的競爭激情，因能在眾多員工中脫穎而出，被拔擢為執行長。
「驍勇好戰」，是華爾街人對佛德的普遍評價。雷曼兄弟原本是一家從事債券交易的小公司，一九八四年，美國運通收購雷曼兄弟，在八○年代末、九○年代初，雷曼兄弟一度因業績不佳，美國運通考慮將其除名。
佛德在扛著極大的壓力下，決定雷曼兄弟必須擺脫美國運通，於是帶領公司爭取獨立，最後剷除美國運通龐大勢力，雷曼兄弟在一九九四年成功獨立，次年公司股票在華爾街上市。
雷曼兄弟公司這一關鍵性的獨立行動，讓公司從此商業藍圖大開，佛德在雷曼兄弟的地位確立鞏固。不過危機仍然不斷，一九九八年雷曼兄弟因受LTCM牽累，一度公司瀕臨瓦解，但他當機立斷割臂求生，把雷曼兄弟搶救回來，成為公司上下的英雄。
競爭和金錢是佛德激情的原動力，佛德對員工說：「雷曼兄弟員工都流著綠色的血，那是雷曼標誌的顏色。」但華爾街人說，美鈔是綠色的，佛德身上流著其實是美鈔顏色的血。
在佛德的強悍帶領下，雷曼公司業績快速成長，從一家原本從事債券業務的小公司，在華爾街很快竄起，竟然成為可以和高盛(Goldman Sachs)、摩根史坦利(Morgan Stanely)平行的巨頭。
凡和佛德交手過的華爾街人，都說佛德「心狠手辣」，佛德在金融業樹敵無數，以致雷曼兄弟出事後，華爾街各大公司都作壁上觀。雷曼兄弟員工則給佛德取了外號，稱他是人人畏懼的「酷斯拉」，行事傲慢自大，會議上是一人獨尊拍板敲定。
雷曼兄弟近年來擴張過度，危機早已埋伏，尤其是美國爆發次貸危機，房市由盛轉衰，雷曼兄弟手上積壓大量債務抵押證券(CDO)，無法順利脫手，去年還有四十二億美元盈利，今年也有好幾次拯救的機會，但都在佛德過度自信之下，錯失起死回生的良機。
佛德早年畢業於科羅拉多大學，後來在紐約大學得到商業管理碩士，自一九六九年進入雷曼兄弟公司工作以來，就沒有再離開過，直到雷曼兄弟倒了下來。佛德在雷曼兄弟工作的四十年中，他的鬥牛犬性格發揮無遺，帶給公司巨大的競爭激情，因能在眾多員工中脫穎而出，被拔擢為執行長。 「驍勇好戰」，是華爾街人對佛德的普遍評價。雷曼兄弟原本是一家從事債券交易的小公司，一九八四年，美國運通收購雷曼兄弟，在八○年代末、九○年代初，雷曼兄弟一度因業績不佳，美國運通考慮將其除名。 佛德在扛著極大的壓力下，決定雷曼兄弟必須擺脫美國運通，於是帶領公司爭取獨立，最後剷除美國運通龐大勢力，雷曼兄弟在一九九四年成功獨立，次年公司股票在華爾街上市。 雷曼兄弟公司這一關鍵性的獨立行動，讓公司從此商業藍圖大開，佛德在雷曼兄弟的地位確立鞏固。不過危機仍然不斷，一九九八年雷曼兄弟因受LTCM牽累，一度公司瀕臨瓦解，但他當機立斷割臂求生，把雷曼兄弟搶救回來，成為公司上下的英雄。 競爭和金錢是佛德激情的原動力，佛德對員工說：「雷曼兄弟員工都流著綠色的血，那是雷曼標誌的顏色。」但華爾街人說，美鈔是綠色的，佛德身上流著其實是美鈔顏色的血。 在佛德的強悍帶領下，雷曼公司業績快速成長，從一家原本從事債券業務的小公司，在華爾街很快竄起，竟然成為可以和高盛(Goldman Sachs)、摩根史坦利(Morgan Stanely)平行的巨頭。 凡和佛德交手過的華爾街人，都說佛德「心狠手辣」，佛德在金融業樹敵無數，以致雷曼兄弟出事後，華爾街各大公司都作壁上觀。雷曼兄弟員工則給佛德取了外號，稱他是人人畏懼的「酷斯拉」，行事傲慢自大，會議上是一人獨尊拍板敲定。 雷曼兄弟近年來擴張過度，危機早已埋伏，尤其是美國爆發次貸危機，房市由盛轉衰，雷曼兄弟手上積壓大量債務抵押證券(CDO)，無法順利脫手，去年還有四十二億美元盈利，今年也有好幾次拯救的機會，但都在佛德過度自信之下，錯失起死回生的良機。 =====================
過去經驗不足恃 新時代遊戲規則待建立
成立一百五十八年的美國第四大投資銀行「雷曼兄弟控股公司」，因為受到美國次級房貸風暴波及，財務遭受嚴重打擊，而在可能的買家放棄接手後，不得不於美國時間本周一援引「美國破產法」聲請破產保護。面對這顆金融震撼彈，各國都緊急採取應變措施，並投入巨額資金，以期穩定因此巨變而混亂的金融市場。但其效果顯然不彰，不只美國股市的道瓊指數大跌504點創下六年來的最低點，台灣股市也是接連兩天重挫，六千點關卡輕易就被摜破，使虛弱的投資信心雪上加霜。
雷曼兄弟會走到這一步，不只讓各界難以想像，顯然也出乎該公司經營者的想像之外。姑不論該公司在去年還有42億美元的盈餘，回顧公司成立逾一個半世紀以來，也曾經歷過一九二九年的美國經濟大蕭條，廿世紀的兩次世界大戰，乃至一九九七年的亞洲金融風暴等的衝擊，但每次都能安然度過，甚至更為茁壯。更諷刺的是，該公司的業務範圍，除包括證券、投資管理、個人融資及私人銀行服務等之外，市場研究一向也是其強項。但是終年打獵被雁啄，對市場研究堪稱專業的雷曼兄弟，最後竟然栽在對市場風雲走向的誤判，不得不走向形神俱滅的絕境。
檢視雷曼兄弟宣告破產這個個案，敗亡的原因自然不只一端，搶救善後、降低影響衝擊的對策也紛紛出籠，不過總結起來，我們認為這個個案其實凸顯了對過去經驗不足恃的反思，以及對於包括企業以至政府治理失靈的深層反思。
首先檢討過去經驗不足恃，最明顯的就是雷曼兄弟屹立的一個半世紀也不是沒有經歷過各種政經金融的動亂衝擊，但每次都能安然度過，因而自然 就會產生慣性，錯以為已經握有足以東方不敗的葵花寶典。每遇風暴衝擊，就以過去經驗所萃取的SOP來回應，結果沒想到這一波的衝擊亂流性質迥異於往昔，應 變無方下自然只能滅頂。
雷曼兄弟過去賴以維生茁壯的經驗法則不足恃，政府部門由於政出多門，而且又每因政黨輪替導致政策不連貫，因此面對變局想要以過去經驗來回應的能量自然就更為有限。譬如面對當前的經濟困境，不論是採取降低利息以活絡經濟功能，或採取凱因斯的擴大內需增加供給，各國政府不論是採用前一種策略或後一種手段，甚至是兩種策略交錯使用，但截至目前為止，可以說是收效甚微，不過是徒然凸顯了政府已陷入治理失靈的窘境罷了！
於此，值得進一步探討，何以過去行之有效的對策方案經驗法則，到了今天卻幾乎完全無法發生預期效果。我們認為其中的重要關鍵厥為今天我們所處的，其實是一個與過往截然不同的時代。拜科技發達之賜，世界已堂堂步入網路時代，益之以漸次成形的全球化，「地球是平的」一方面代表了空前的機會，另方面也使得全球各地更緊密的結合在一起，更為休戚與共。而網路時 代有別於先前的工業時代，乃至於遠早的農業時代，全球網路的成形，無疆界高速率的互動形態，相應的也自然會要出現有別於農業、工業時代新的遊戲規則。然而 問題是，網路新時代誠然已經到來，但相應的遊戲規則卻尚未確立。處於此過度尷尬期，套用舊的經驗法則往往就無法解決新出現的問題。譬如傳統媒體的遊戲規則是提供內容吸引閱讀換取廣告，但到了網路時代，提供內容並不足保證擁有發行量，更且與廣告營收脫勾，致使傳統媒體陷入進退失據的困境。此時一味的裁員減薪降低生產成本，這種曾經有效的經驗對策卻告失靈而不足脫困了。
在全球化與網路時代，提供更大市場機會的同時，也意謂著有與往昔不同的經營風險。精於市場研究的雷曼兄弟，顯然對網路時代的經營風險估計不足才遭滅頂。雷曼兄弟的前車之鑑，那個公司或那個政府又會是下一個呢？
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